彼得•斯泰德尔梅耶，重视低估价值区域 --- 了解世界了解投资（之十七）

JACK船长

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与鲍德温正好相反，J•彼得•斯泰德尔梅耶是芝加哥商品交易所中有几十年经验的交易老手。他的交易方法是以他称为“流动数据银行”的市场行为的特定理论为基础的。他的财富是经年累月积累起来的，缓慢而稳定。他可以在三段截然不同的市场中交易并全部获得成功：牛市、熊市和无趋势市。

    斯泰德尔梅耶认为了解自己和自己的系统十分重要。多数交易者基本做不出良好的交易决策。实际上，他们的交易策略十分蹩脚，使他们付出太多。人们交易失败是因为他们不了解市场，不了解他们自己，也不了解他们所使用的工具。交易场上，成败皆出于自身。人们一直在抱怨市场，而实际上责任全在个人身上。一个人总是自己击败自己。

    “你”是必须要了解的事物，你必须是你，你必须对自己所发现的一切感到满意。你可以试图使自己进步，但是你需要了解自己的能力并驻留其中。你不可能长时间好于你自己的正常水平，你的交易策略也要反映这点。大多数交易者要求自己在所有时间内都处于自己潜能的巅峰。

    使用正确方法的人可以成功。那些说不可能从交易获利的人是推诿责任。他们做不到，所以才攻击交易。

    交易中最重要的事情就是自己作决定。许多人自欺欺人，不做自己的决定。你需要获得信息，好自己做决定，还要对所需要的信息作出酌量和调整。和大多数交易者不同，斯泰德尔梅耶不去努力预测球将落向何处。他从不关心，因为不管它将飞向何处，他都将处理好，他不会为此担心。他说自己不是高超的高尔夫球手，所以走到击球区时会忧虑：“不要把它击到树上，不要不它击到湖心。如果击偏怎么办？”这样就存在否定的思想。但是，尼哥拉斯走过去，拉成直角、击球。不管球落在什么地方，他再去击球。他有自信可以处理这种局面，而不管可能发生什么事情。在交易中道理相同。当斯泰德尔梅耶好好地交易时，他不会关心自己是否会承受金钱上的损失，因为他将会处理好它。没有什么可以伤害他，因为不管发生什么，他都可以处理。

他也强调控制情绪的重要性。大多数人作出不理智或情绪化的决策。为什么当你要卖出一幢房屋时要先粉刷一遍？因为你知道人们在购买时会作出情绪化的决定，而不是基于价值的决定。在所有的交易中，你不得不把一些貌似价值的东西与市场联系上。如果你在自己操作量水平之下交易，你会作出非情绪化的决策。象市场和工厂一样，一个人的潜力也会上下波动。这又与“有嫉妒心”的人们联系上了。不要因为旁边的人的交易量大而忧虑，不要因为交易池里最富有或交易量最多的人而忧虑。

关于价格，他认为价格的历史经常重演。如果价格跨越很长时间阶段而一再出现，那是在帮助实现市场促成交易的作用。所以，如果人们接受了它，那片价格活动的区域就代表了那个时间框架里的价值。知道这种价值区域在什么地方，十分重要。所以，他实际上每天在价格低于价值区域的地方尝试买进，在价格高于价值区域的地方尝试卖出。

    限制风险和亏损的作用重大。人们觉得他们承担的风险越大，可能赚的越多。这纯属谬误。实际上，你承担的风险越大，你赚的就越少。斯泰德尔梅耶的知识和方法在减小了他的风险的同时，还使他具有获胜的优势，经过大量的样本规模之后——1000次交易之类——结果就是一个肯定的数。他肯定能赚钱。换用二手车作例子，每个人条件相等，如果你知道这辆车值2000美元，那你在破产拍卖中以1000美元购得会承担很大风险吗？如果你是个机械师，了解它的价值，那你实际上不会冒什么风险。相反，你会获得很大的回报。

    不要试图预测趋势。如果一个人采用通常的方法来交易——观察图表、试图预测未来——对或错都是百分之五十的可能。但是好赔率的价值可以使他胜券在握。斯泰德尔梅耶说，自己做20次交易，其中只有12次是正确的。他在赢利的交易上赚了12900美元，8次亏损的交易加起来只有1800美元。在大多数交易中，他首先有强有力的理由。所以当他错的时候，并不是很离谱。这就是交易成功的真正关键。表现的一致性在成功的交易中也具有重大价值。他不是先打出64杆，然后打出78杆。他很稳定。他打出70、69、71。所以他不是乘坐情绪过山车，而是在自己能力范围内良好地表现。

斯泰德尔梅耶在许多方面与鲍德温形成鲜明的对比。尽管两人在许多方面是方法系列的两个极端，但是他们共享成功和特性、态度和观点，这些也加强了所讲述的交易原则的价值。比较思想、态度和观点的最佳办法是，在市场最重要的一些事项上观察他们的表述。尝试对照所强调的交易原则来研究，然后看看是否收获较大。